証券外務員一種 2022/5/1 勉強内容（オプション取引　その2）

証券外務員一種 2022/5/1 勉強内容（オプション取引　その2）

証券外務員一種 2022/5/1 勉強内容（オプション取引　その2）

証券外務員一種の資格試験の勉強をしています。

勉強しようと思ったきっかけは、こちらの記事を読んでみてください。

2022年5月1日（日）は、証券外務員一種の17章（オプション取引）のオプション取引の基本をメインに勉強しました。オプション取引も見慣れない言葉がたくさんあって、個人的にはあまり理解ができなくて難しい印象です。米国株のETFの高配当利回りのQYLDやXYLDがあります。この2つは、カバートコール戦略を行っています。この内容をオプション取引を勉強していると少し理解できる部分があると思います。詳しくは、YOUTUBE等で、QYLD等を紹介している分かりやすい動画があるのでそちらを参考にしてもらえるといいと思います。
もし興味があれば、「アラサー夫婦の沖縄移住セミリタイア計画」さんのYOUTUBE動画を見てみてください。

17章（オプション取引）　オプション取引　その2

証券外務員一種 2022/4/30 勉強内容（オプション取引　その1）

株式投資の勉強になると思い、証券外務員一種の資格試験の勉強を始めました。2022年4月30日に勉強した内容（17章　オプション取引）を簡単に箇条書きでまとめて記載しています。もしよかったら読んでみてください。

勉強内容のまとめ

オプション取引

オプション取引の基本

・オプション・プレミアムの特性
プレミアムと原資産価格との関係
原資産価格が上昇すると、原資産価格が権利行使価格を超える可能性が高くなり、コール・プレミアムは上昇し、プット・プレミアムは下落する。

プレミアムと権利行使価格の関係
権利行使価格が高いなら、権利行使価格が原資産価格より高い可能性が高く、コール・プレミアムは低いし、プット・プレミアムは高いということになる。

プレミアムと残存期間の関係
残存期間が短くなるほど、コールもプットも時間的価値が減少するためプレミアムは低くなる。

プレミアムとボラティリティとの関係
コールもプットもボラティリティが増大するほど、権利行使価格を上回る可能性や下回る可能性が高まるためプレミアムは上昇する。

プレミアムと短期金利との関係（株価指数オプションの場合）
コールは、短期金利で借入れをして原資産を買っているのと同じことになり、金利の上昇により調達コストが上昇するので、結果的にプレミアムが上昇する。一方、プットは原資産を売って、売却代金を短期金利で運用していることと同じになるので、金利上昇により運用益が増え、コストが下がり、結果的にプレミアムは下落する。

・オプション・プレミアムの変化を示す代表的な指標
デルタ：原資産価格の微小変化に対するプレミアムの変化の比を示す。
デルタ＝△プレミアム/△原資産価格＝プレミアムの変化幅/原資産価格の変化幅
デルタの値が小さければ、原資産価格の変動によるプレミアムの変動が小さいということ。
デルタの値は、コール・オプションは0～1、プット・オプションは－1～0の範囲で変動。

ガンマ：原資産価格の微小変化に対する、デルタの変化の比を示す。

セータ：満期までの残存期間の微小変化に対する、プレミアムの変化の比を示す。

オメガ：原資産価格の変化率に対する、プレミアムの変化率の割合を示す。

・オプション取引の投資戦略（ストラテジー）
プットの売り（ショート・プット）
戦略：原資産価格が緩やかに上昇すると予想する、市場価格について強気の戦略。

ストラドルの買い（ロング・ストラドル）
戦略：原資産価格がどちらに動くかわからないが、大きく変動すると予想するときにとる戦略。
同じ権利行使価格のプットとコールを同じ数量買う。
損益分岐点は２つ。

ストラドルの売り（ショート・ストラドル）
戦略：原資産価格が小動きになると予想するときにとる戦略。
同じ権利行使価格のプットとコールを同じ数量売る。
損失は無限定となる。
損益分岐点は２つ。

ストラングルの買い（ロング・ストラングル）
戦略：原資産価格が大きく変動すると予想するときにとる戦略。
ストラドルの買いとの違いは、ストラングルの買いのほうがさらに大きな原資産価格の変動を予想する場合の戦略。
異なった権利行使価格のプットとコールを買う。
損失は限定。利益は無限定となる。
損益分岐点は２つ。

・バーティカル・ブル・スプレッド
バーティカル・ブル・コール・スプレッド
戦略：原資産価格がやや上昇すると予想するとき、権利行使価格の高いコール・オプションを売り、権利行使価格の低いコール・オプションを買う戦略。
損失も利益も限定されている。
損益分岐点は、１つ。

バーティカル・ブル・プット・スプレッド
戦略：原資産価格がやや上昇すると予想するとき、権利行使価格の高いプット・オプションを売り、権利行使価格の低いプット・オプションを買う戦略。
損失も利益も限定されている。
損益分岐点は、１つ。

・バーティカル・ベア・スプレッド
バーティカル・ベア・コール・スプレッド
戦略：原資産価格がやや下落すると予想するとき、権利行使価格の高いコール・オプションを買い、権利行使価格の低いコール・オプションを売る戦略。
損失も利益も限定されている。
損益分岐点は、１つ。

バーティカル・ベア・プット・スプレッド
戦略：原資産価格がやや下落すると予想するとき、権利行使価格の高いプット・オプションを買い、権利行使価格の低いプット・オプションを売る戦略。
損失も利益も限定されている。
損益分岐点は、１つ。